Σχετικά Άρθρα
Παρέμβαση Lagarde: «Δεν είμαι υποψήφια για την προεδρία, αλλά θα ακουστεί η φωνή μου»
Προειδοποίηση Lagarde: «Ρευστό» το περιβάλλον στην Ευρωζώνη - Δεν θα επιτρέψουμε την αναζωπύρωση του πληθωρισμού
Lagarde (ΕΚΤ): Το σοκ του πληθωρισμού δεν δικαιολογεί ακόμη επιθετική απάντηση
Στάση αναμονής τήρησε σήμερα (23/7/2026), η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, όπως αναμενόταν, καθώς η νέα ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή και το μπαράζ των γεωπολιτικών εξελίξεων ανατρέπουν τους σχεδιασμούς της Φρανκφούρτης.
Προειδοποιεί ωστόσο ότι η αβεβαιότητα παραμένει αυξημένη και ο πλήρης πληθωριστικός αντίκτυπος του ενεργειακού σοκ δεν έχει ακόμη εκδηλωθεί.
Το επιτόκιο καταθέσεων παρέμεινε στο 2,25%, ένα επίπεδο που οι αξιωματούχοι έχουν χαρακτηρίσει «κατάλληλο», καθώς σταθμίζουν τις επιπτώσεις μιας εκ νέου κλιμάκωσης της σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.
Η Chritine Lagarde επέλεξε να «αγοράσει χρόνο» προκειμένου να αξιολογήσει τις επιπτώσεις των νέων εχθροπραξιών στις τιμές της ενέργειας και τον πληθωρισμό, την ώρα που οι αγορές αναζητούν σήματα για τις επόμενες κινήσεις του φθινοπώρου.
Μια εκεχειρία μετά τη συνεδρίαση της ΕΚΤ τον Ιούνιο, σε συνδυασμό με τον χαμηλότερο από τον αναμενόμενο πληθωρισμό εκείνου του μήνα, είχε αναζωπυρώσει τις ελπίδες ότι τα χειρότερα της κρίσης μπορεί να είχαν περάσει.
Ωστόσο, οι νέες εχθροπραξίες, που ώθησαν το πετρέλαιο ξανά πάνω από τα 98 δολ. το βαρέλι, αναζωπύρωσαν τις προσδοκίες για περαιτέρω νομισματική σύσφιξη στη συνέχεια.
H ανακοίνωση της ΕΚΤ
Το Διοικητικό Συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) αποφάσισε σήμερα να διατηρήσει αμετάβλητα τα τρία βασικά επιτόκια της.
Οι προοπτικές για τις τιμές της ενέργειας, παρά την εξαιρετικά υψηλή μεταβλητότητα, διαμορφώνονται προς το παρόν κοντά στο βασικό σενάριο των μακροοικονομικών προβολών των εμπειρογνωμόνων του Ευρωσυστήματος του Ιουνίου και εξακολουθούν να βρίσκονται σημαντικά υψηλότερα από τα επίπεδα που καταγράφονταν πριν από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.
Η αβεβαιότητα παραμένει αυξημένη και ο πλήρης πληθωριστικός αντίκτυπος του ενεργειακού σοκ δεν έχει ακόμη εκδηλωθεί.
Για τον λόγο αυτό, το Διοικητικό Συμβούλιο παρακολουθεί στενά την ένταση και τη διάρκεια του σοκ, καθώς και τις έμμεσες και δευτερογενείς επιπτώσεις του.
Το Διοικητικό Συμβούλιο παραμένει προσηλωμένο στη διαμόρφωση της νομισματικής πολιτικής με στόχο τη σταθεροποίηση του πληθωρισμού στο 2% μεσοπρόθεσμα.
Αμετάβλητη στάση εν μέσω αβεβαιότητας
Με τη σημερινή απόφαση, το Διοικητικό Συμβούλιο εκτιμά ότι βρίσκεται σε καλή θέση ώστε να αντιμετωπίσει την αβεβαιότητα που προκαλεί η σύγκρουση.
Θα συνεχίσει να ακολουθεί προσέγγιση που βασίζεται στα εισερχόμενα οικονομικά στοιχεία και θα λαμβάνει αποφάσεις σε κάθε συνεδρίαση ξεχωριστά για τον κατάλληλο προσανατολισμό της νομισματικής πολιτικής.
Ειδικότερα, οι αποφάσεις για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγηση των προοπτικών του πληθωρισμού και των σχετικών κινδύνων, υπό το πρίσμα των νέων οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, της δυναμικής του υποκείμενου πληθωρισμού και της ισχύος μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.
Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν προδεσμεύεται για κάποια συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων.
Τα βασικά επιτόκια της ΕΚΤ
Τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης παραμένουν αμετάβλητα στο 2,25%, 2,40% και 2,65% αντίστοιχα.
Συνεχίζεται η συρρίκνωση των χαρτοφυλακίων APP και PEPP
Τα χαρτοφυλάκια του Προγράμματος Αγοράς Στοιχείων Ενεργητικού (APP) και του Έκτακτου Προγράμματος Αγοράς Στοιχείων Ενεργητικού λόγω Πανδημίας (PEPP) συνεχίζουν να μειώνονται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τα κεφάλαια από τίτλους που λήγουν.
Έτοιμη να παρέμβει αν χρειαστεί
Το Διοικητικό Συμβούλιο δηλώνει έτοιμο να προσαρμόσει όλα τα διαθέσιμα εργαλεία που εμπίπτουν στην εντολή του, ώστε να διασφαλίσει ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στον στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα και να διατηρήσει την ομαλή λειτουργία του μηχανισμού μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.
Παράλληλα, το Μέσο Προστασίας της Μετάδοσης (Transmission Protection Instrument - TPI) παραμένει διαθέσιμο για την αντιμετώπιση αδικαιολόγητων και άτακτων εξελίξεων στις αγορές, οι οποίες θα μπορούσαν να αποτελέσουν σοβαρή απειλή για τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής σε όλες τις χώρες της ευρωζώνης, επιτρέποντας έτσι στο Διοικητικό Συμβούλιο να εκπληρώνει αποτελεσματικότερα την αποστολή του για τη διατήρηση της σταθερότητας των τιμών.
Η πορεία των επιτοκίων
Παρόλο που η Lagarde αναμένεται στη συνέντευξη τύπου να υπερασπιστεί τη στάση της ΕΚΤ να λαμβάνει αποφάσεις βάσει δεδομένων, συνεδρίαση τη συνεδρίαση, ενδέχεται να δώσει ενδείξεις για το αν οι προβλέψεις για αύξηση τον Σεπτέμβριο είναι λογικές υπό την παρούσα οπτική.
Η επανάληψη μιας προηγούμενης παρατήρησής της, όταν ανέφερε μια «γενική αίσθηση» κατεύθυνσης της πολιτικής, θα εδραίωνε τις προσδοκίες για περαιτέρω σύσφιξη στον επόμενο γύρο, όπως και η υπενθύμιση ότι οι προβλέψεις της ΕΚΤ τον Ιούνιο βασίζονταν σε παραδοχές για συνολικά τρεις αυξήσεις. Οι traders αναμένουν ότι αυτές θα πραγματοποιηθούν το αργότερο έως τον Φεβρουάριο, με πιθανότητα 60% για ένα επιπλέον βήμα έως τα μέσα του επόμενου έτους
Οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg προβλέπουν ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα σταματήσουν έπειτα από μία ακόμη κίνηση τον Σεπτέμβριο, μια απόφαση που θα διαμορφωθεί βάσει των επικαιροποιημένων προβλέψεων και ενός συνόλου δεδομένων, συμπεριλαμβανομένων των στοιχείων για τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη.
Το outlook της οικονομίας
Οι πρόσφατοι δείκτες είναι ενθαρρυντικοί… Οι έρευνες οικονομικού κλίματος υποδηλώνουν μια σχετικά ανθεκτική οικονομία, ενώ ο πληθωρισμός επιβραδύνθηκε περισσότερο από το αναμενόμενο τον Ιούνιο στο 2,8%.
Οι πιέσεις στις τιμές των υπηρεσιών, καθώς και εκείνες εξαιρουμένης της ενέργειας και των τροφίμων, επίσης υποχώρησαν.
Παρόλα αυτά, ένας στους 10 οικονομολόγους που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Bloomberg επισημαίνει στοιχεία που δείχνουν ότι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό αποσταθεροποιούνται. Σχεδόν όλοι οι συμμετέχοντες ανησυχούν τουλάχιστον σε κάποιο βαθμό για τις δευτερογενείς επιπτώσεις.
Αν και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής βρίσκονται σε εγρήγορση για τον κίνδυνο, δεν έχουν δει κάποια σημάδια μέχρι στιγμής.
Η Lagarde ενδέχεται να κληθεί να δώσει νεότερες πληροφορίες, ενώ αναμένεται επίσης να δεχθεί ερωτήσεις σχετικά με την πορεία της ευρωζώνης των 21 κρατών-μελών σε σύγκριση με το βασικό σενάριο της ΕΚΤ τον Ιούνιο και τα λιγότερο ευνοϊκά σενάριά της.
Παρά την τελευταία αύξηση, το πετρέλαιο βρίσκεται κοντά σε μια πιο ήπια τροχιά που προβλέπει ταχύτερη υποχώρηση του πληθωρισμού, με τις τιμές του φυσικού αερίου να ευθυγραμμίζονται περισσότερο με ένα δυσμενές σενάριο.
Και τα δύο αναμένεται να επηρεάσουν τον τρόπο με τον οποίο η Lagarde θα περιγράψει τη μετατόπιση των κινδύνων, αφού η σχετική ηρεμία της εκεχειρίας με το Ιράν την ώθησε να δηλώσει νωρίτερα αυτόν τον μήνα ότι ήταν «πιο ισορροπημένοι» σε σύγκριση με όταν η ΕΚΤ αύξησε τα επιτόκια τον Ιούνιο.
Το μέλλον της Lagarde
Η συνέντευξη Τύπου της προέδρου είναι επίσης πιθανό να περιλαμβάνει ερωτήσεις σχετικά με το δικό της μέλλον.
Η Γαλλίδα αξιωματούχος συνεχίζει να ενισχύει τις εικασίες ότι θα αποχωρήσει από την ΕΚΤ πριν τη λήξη της θητείας της τον ερχόμενο Οκτώβριο, ένα βήμα που θα έδινε στον Γάλλο πρόεδρο, Emmanuel Macron, λόγο στον διορισμό του διαδόχου της ενόψει των εκλογών την άνοιξη του 2027.
Σε πρόσφατη συνέντευξή της, παραδέχθηκε ότι φλέρταρε με την ιδέα της πρόωρης αποχώρησης τον Φεβρουάριο, όταν ο πληθωρισμός ήταν κοντά στον στόχο του 2% της ΕΚΤ, πριν οι ΗΠΑ ξεκινήσουν τις επιθέσεις στο Ιράν.
Πιο πρόσφατα, ανακοίνωσε σχέδια να εμπλακεί στην προεκλογική εκστρατεία της Γαλλίας, προκειμένου να προωθήσει τα ευρωπαϊκά συμφέροντα «με όποια ιδιότητα θα είμαι πιο αποτελεσματική», ενώ παράλληλα δήλωσε ότι η ίδια δεν θα διεκδικήσει κάποιο αξίωμα.
Στο μεταξύ, οι εικασίες για μια θέση στο Παγκόσμιο Οικονομικό Φόρουμ επιμένουν. Ο οργανισμός που βρίσκεται πίσω από την ετήσια συνάντηση του Νταβός συνεχίζει να λειτουργεί υπό προσωρινή ηγεσία, ενώ αναζητά μόνιμο επικεφαλής.
www.bankingnews.gr
Σχόλια αναγνωστών